Samenstelling en berekening van de AEX-index Hieronder de berekening van de index, zijnde de waarde van onderstaande aandelen (het 'AEX-mandje') gedeeld door 100. (Het aantal achter ieder fonds is het aantal aandelen van dat fonds in het mandje.) De koersen in de tabel worden tijdens beursuren iedere 10 minuten ververst. Het laatst op donderdag 11 maart 19:59, m.b.v. de slotkoersen. Wat is er 2 maart 2010 veranderd mbt het AEX-mandje? >>> Wat gaat er in maart 2011 veranderen mbt het AEX-mandje? >>>

N.B. De berekende index kan afwijken van de in de eerste regel vermelde AEX doordat koersen en de index (die overigens elke 15 seconden opnieuw wordt berekend) niet van hetzelfde tijdstip zijn. De AEX-waarde van de grafiek kan eveneens van een ander tijdstip zijn...

Aanpassing samenstelling: de samenstelling van het mandje wordt jaarlijks begin maart herzien. Bepalend voor de samenstelling is de effectieve aandelenomzet: dat is, grofweg gezegd, gemiddelde beurswaarde maal gemiddelde dagomzet (in werkelijkheid wordt elke transactie afzonderlijk opgeteld, een arbeidsintensieve rekenmethode...) over het voorbije kalenderjaar.
De fondsen in het mandje zijn de 23 met de hoogste omzet, aangevuld met 2 fondsen van de nummers 24 t&m 27. Voor deze laatste selectie geldt dat huidige index fondsen voorrang hebben (bijv. in maart 2004 kwamen de niet-aex fondsen KLM en Vedior, nrs 24 en 26, niet in de index; maar de AEX fondsen Hagemeyer en vd. Moolen, nrs 25 en 27, bleven in de AEX index)
Bepalend voor de weging in het mandje is overigens de marktkapitalisatie van het betreffende fonds, gecorrigeerd voor de z.g. freefloat waarde van het fonds (zie onder).

De toelatingseis is in 1999 versoepeld. De 'periode van 3 jaar notering' is vervangen door een periode van 80 dagen. Hierdoor kunnen nieuwe fondsen vrijwel meteen bij de eerste aanpassing van het mandje na de eerste 16 weken van notering in de aex opgenomen worden. Wel geldt dat de eerste 20 dagen na de introduktie niet meegenomen worden bij de bepaling van de effectieve omzet. Maar hierna zou het fonds in het AEX mandje opgenomen kunnen worden. Als een fonds bijv pas 4 maanden in notering is - na die initiele 20 dagen - dan wordt als jaaromzet 3 maal die 4-maanden-omzet genomen.

NB. De afgelopen jaren vallen er regelmatig fondsen weg van de Amsterdamse beurs; ook index-fondsen. Om die reden worden m.i.v. 2008 de mandjes half-jaarlijks aangepast: naast de normale aanpassing in maart is er voortaan ook een extra aanpassing van de mandjes in september. Die herziening is met name bedoeld om de index-mandjes weer aan te vullen tot 25 fondsen, mocht een index op dat moment minder dan 25 fondsen bevatten.
De regels voor de september-aanpassing zijn dus anders dan die voor de maart-aanpassing!

Het reglement voor de AEX-index vind je hier >>>.

• In de samenstelling van de AEX zijn geen wijzigingen.
• ProLogis gaat van de Midkap naar de AScX.
• Delta Lloyd komt van de lokale fondsen in de Midkap.
• Hunter Douglas verdwijnt uit de AScX naar de lokale fondsen.
• Arseus, Fornix BioScience en Gamma Holding komen van de lokale fondsen in de AScX.

Voor één fonds, t.w. RD Shell geldt de z.g. 15% regel: de bijdrage van een fonds mag niet meer dan 15% van de index uitmaken.

Bij de berekening van het aantal aandelen in de mandjes wordt sinds 2001, in navolging van buitenlandse indices, rekening gehouden met de z.g. "free-float". D.w.z. met de hoeveelheid vrij verhandelbare aandelen. Afhankelijk van het percentage vrij verhandelbare aandelen van een fonds, kan de bijdrage gecorrigeerd worden van 100% (bijv RD Shell, Philips) naar 75%, 50% (bijv Heineken), 25% of zelfs 0% van de oorspronkelijke bijdrage. Het gewicht van een aandeel in de index kan op deze wijze aanzienlijk afnemen.

Hoe wordt begin maart de preciese samenstelling van het mandje bepaald, nadat bekend is welke fondsen erin vertegenwoordigd moeten zijn? Voorwaarde is dat na de verandering de waarde van het nieuwe mandje gelijk moet zijn aan de slotwaarde van het oude mandje mandje op de dag dat de set veranderd wordt, en dat de set fondsen in het mandje (i.e. welke en hoeveel) bepaald is volgens strikte regels:

• De nieuwe stand van de index mag nooit meer dan 0.01 punt van de oude indexstand afwijken.
• De werkelijke weging van elk fonds mag niet meer dan 5% van de doelweging van dat fonds afwijken.
• Echter: de bijdrage van ieder fonds in het mandje mag niet meer dan 15% van de totale waarde van het mandje uitmaken.
• Het mandje moet, omwille van de verhandelbaarheid, zoveel mogelijk uit hele aandelen bestaan.

Het bovenstaande in aanmerking nemende, wordt er net zolang gezocht naar een combinatie van gehele gewichten voor alle fondsen, totdat de som van de kwadratische afwijking geminimaliseerd is. (De kwadratische afwijking van een fonds is het kwadraat van het absolute verschil tussen de doelweging en de werkelijke weging.) Op deze manier wordt er een optimaal mandje geconstrueerd. Die zoektocht gebeurt softwarematig, waarbij gebruik wordt gemaakt van de 'oplosser van een spreadsheetprogramma'.

In november en januari maakt EuroNext een voorlopige indeling bekend van de AEX- en Midkap-index.

De oude samenstellingen van het AEX mandje sinds 1983 vind je hier >>>.

Splitsing van aandelen: als een aandeel uit het mandje gesplitst wordt, zeg in de verhouding van 1 op 4, dan wordt het aantal aandelen van dat fonds in het aex-mandje vermenigvuldigd met 4.
Voor de splitsingen van de afgelopen jaren klik hier.

Dividend: uitgekeerd dividend wordt i.h.a. niet in de index meegenomen! Dit is o.a. van belang voor een aantal verzekeringsprodukten, bijv. lijfrentes, die een performance gelijk aan de index beloven; de verzekeringsmaatschappijen steken het dividend in eigen zak! Of beter: gebruiken het om hun kosten te dekken.
De beurs is (al jaren..) bezig een extra index te ontwerpen waarin de dividenden wél meegenomen worden.